Успешность смартфонов - главная проблема Samsung

Акции Samsung к настоящему моменту упали примерно на 18% с начала июня.

Акции Samsung к настоящему моменту упали примерно на 18% с начала июня. Важным поводом для опасений является то, что компании, возможно, не удастся поддерживать столь же высокую прибыль в сегменте смартфонов, которая в последнее время обеспечивала примерно три четверти всей прибыли.

Насыщение рынка смартфонами является поводом для беспокойства всей индустрии, и в особенности для производителей устройств на базе Android от Google, в т.ч. Samsung. Продажи последнего флагманского продукта Samsung, Galaxy S4, несколько ниже крайне высоких ожиданий, и инвесторы воспринимают это как подтверждение своих худших страхов. Аналитики говорят, что расходы Samsung на маркетинг также растут, оказывая давление на рентабельность по прибыли, и компании все труднее делать свои телефоны более выдающимися.

Некоторые аналитики считают, что фокус на смартфонах приводит к тому, что другие сегменты бизнеса Samsung, в особенности в чипах памяти и логических чипах, не получают заслуженного внимания. Samsung является ведущим игроком в данном секторе и снабжает многих конкурирующих производителей потребительской электроники, включая Apple. Поскольку цены на некоторые полупроводники растут, отчасти вследствие консолидации в отрасли и проблем с поставками, Samsung может получить дополнительные доходы. Брокер Jefferies указывает, что Samsung и Intel обладают достаточной критической массой, чтобы выиграть от роста цен на чипы. Bernstein Research отмечает, что подразделение чипов принесет компании около 27% операционной прибыли в 2014 году против 14% в 2012 году.

Однако этого может не хватить, чтобы компенсировать замедление в бизнесе смартфонов. Очередное разочарование в сегменте смартфонов может произойти уже скоро. Следующим важным продуктом, который Samsung запустит в сентябре, будет Galaxy Note 3 - по сути укрупненная версия S4. Bernstein ожидает, что Samsung продаст 15 млн Note 3 в 4-м квартале, а Morgan Stanley прогнозирует только 8 млн.

На данный момент инвесторы не хотят вознаграждать Samsung за сильный рост прибыли или диверсифицированную бизнес-платформу. Компания обладает крупнейшей долей на мировом рынке смартфонов, однако у инвесторов смартфоны выходят из моды.